株主・投資家情報 説明会資料 | 株式会社ラクト・ジャパン

会社説明会

･

ン

会社

乳原料・チー

イン 取 扱う専門商社

あ ゆ 乳製品原料 取 扱う ー ン ン ー

独立系専門商社 独自

ン 確保

乳原料・ ー い 国内随一 規模 調達力

黎明期 あ ア ア乳製品市場 開拓 成長目指

乳原料 輸入販売 ほ 食材 ー 製造 更 成長目指

1

2

会社概要

会 社 名

・

ン株式会社

設

立

1998

年

5

月 設立

代 表 者 名

代表取締役社長 三浦 元久

従 業 員 数

連結：

231

名／単体：

97

名

事 業 内 容

乳原料 チ ズ、食肉加工品等 輸入を主とす 卸売

および海外子会社によ チ ズ 製造 販売事業

上 場 市 場

東証

1

部

ー

ネ

ワー

ン ：

2000年～

：

2001年～ 2013中国：年～

：

2013年～

ー ：

2010年～

ー ：

ン ネ ：

2012年～

ン ー ：

1999年～

：

1998年～

 北米地域 サ

ー 開拓 乳原料・ ー 販売 供給

 事業 中核

 地域 乳原料 供給 ー 製造販売

 ー 向け当社 ン ー 製品 販売

 向け

ー 製造販売

 ン ネ 国内 け ー 製造販売

･･･製造・販売 ン 拠点

･･･調達 ン 拠点

＊西暦 設立年

69.1

15.1

15.8

2017

年

11

月期 連結売上構成

乳原料・ ー 事業・そ 他

食肉加工品 _17.11期

乳原料・ ー 事業

17.11期

連結売上高

1,013億円

69.1%

乳原料

ー

輸入販売

58.0

42.0

17.11期 部門売上高

700億円

ー

食肉加工品事業

豚肉や生

食肉加工品 仕入・販売

北米

・ ー

輸入

欧州そ 他 地域

生

等 輸入

食肉加工 ー ー 外食 ーン

ー ー

ー ー 小売店

北米・欧州

ー 生産 ー ー

欧州そ 他 地域 生 ・サ 等

生産 ー ー

17.11期

連結売上高

1,013億円

1,730 1,959

2,509

1000 2000 3000

34,223 37,472

45,014 0 10000 20000 30000 40000 50000

2015.11期 2016.11期 2017.11期

事業・そ 他

ン

ー

中心

地域 向け

乳原料 販売

食材

ー

製造販売

手掛け

ｔ

17.11期

連結売上高

1,013億円

15.8%

販売拠点 ン ー

ｔ

生産拠点 ン ー タイ

イン ア

乳原料販売

・

ン 歩

売上高推移

単体 連結

連結売上高

2017.11期

1,013

2015年8月28日

東京証券取引所

98年11月

ン ー 駐在 員事務所開設

05年3月

食肉加工品事業 参入

1998年5月

設立

乳原料・ ー 事業

ー

業容 拡大

着実 成長

2017年9月8日

・

ン 扱う商材

牛乳 用途 想像以上 幅広い

タン

質

糖

脂 肪



チー



アイ

ー



ー



ター



ー



菓子類



医薬品



天然甘味料



結着剤



飲料



健康食品



育児粉乳



サ

ン



ふ

ほ

・

ン 扱う乳原料 膨大 種類

イン

脱脂粉乳

チー

ター

ホ イ

汎用乳原料

約

40

アイテ

約

500

アイテ

タ イ 品

顧客 ー

合わ

ーカー

61.8%

卸売業

29.3%

ALIC

6.3%

小売

2.2%

その他

0.4%

多様

客様 乳原料

届け

17.11期

部門売上高

700億円

地方 ー ー向け 乳業 ー ー_{菓子 ー ー}

油脂 ー ー 飲料 ー ー 顧客業種別売上高構成比 乳原料・ ー 部門

※独立行政法人農畜産業振興機構

:国家貿易品目 入札 管理

専門性

提案力

多様 調達先

当社 特徴

品質管理 難 い

 数 多い

主要乳製品 国家貿易品目 指定 輸入 制限 い

関税制度 複雑

生活 欠 せ い 安定供給 必要

… ー

専門家 高度 必要

乳原料 輸入 人材ッ 仕入先・販売先信頼関係

長い歴史 中 醸成 今後 互い 価値 高 続 正 イ

調達力 情報力 提案力

×

×

_×

歴史 醸成

ッ

強 対応

強 源泉

独立系専門商社

・ ン

ビ 大手商社・食品部門ビ

独自 ッ ワー

戦略的 ー ー 確保 提携・系列企業 あ 優先

調達

幅広い取引先

※同 業種 複数企業

納品 可能 提携・系列企業 あ 優先

販売

取引 ッ 多寡 問わ

顧客 ー 対応 基本的大量調達・大量販売系列企業 中心

取引 タイ

頻繁 異動

乳原料一筋 専門家集団 一定期間 ー ー ン

担当者



系列 縛

い全方位型 取引

国内随一 規模 調達力

国内最大規模 乳製品商社

乳原料・ ー

取扱量

10

年 倍増 輸入

約

32.5%

当社 輸入取扱量 乳原料・ ー 輸入乳製品 占 当社取扱い

単位：千t

年度

出所 農水省 食糧需給表 参照 うえ ･ ン作成 注 ー 固形換算

71千t

148千t

0 20 40 60 80 100 120 140 160 180

05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 17

32.5

当社 ア

16年度

総輸入量 ： 455千t 2016年度

当 社 : 148千t 2016年度

0 2,000 4,000 6,000 8,000 10,000 12,000 14,000

60 70 80 90 00 06 08 10 12 14

生産量 輸入量 消費量

千 ン

2015年度

輸入比率 約

39

消費量

11,892千t

輸入量

4,634_千t

乳製品消費量 高位安定

健康志向 免疫力 付加価値商品 関心 乳製品 需要 堅調

牛乳・乳製品消費量 国内生産・輸入 状況

乳原料

需要 今後 高

2016年度：消費量 11,904千t

2016年度：輸入量 4,558千t

2016年度

輸入比率

約

38

2000年度：消費量 12,309千t

国内酪農業 離農 後継者不足 気候変動 乳牛 減少

生産力低下 輸入原料 需要 高 傾向

乳用牛飼養戸数･頭数累年統計

一方 国内 生乳生産量 減少

410.4_千戸

17.7_千戸 17.0_千戸

2.1千頭

1.4 _千頭

1.3 _千頭

0.0 0.5 1.0 1.5 2.0 2.5 0 50 100 150 200 250 300 350 400 450

国乳用牛飼養戸数 千戸 国内乳用牛頭数 千頭

温暖化

牛 成育 影響

後継者不足

国内 乳業 ー ー・菓子 ー ー 乳原料需要 高い

ー 類及び

氷菓販売金額 推移 ー 製品国産・消費推移 _{酵乳生産量 乳業}ー

798 863 3,845 4,939 0 500 1,000 1,500 2,000 2,500 3,000 3,500 4,000 4,500 5,000 0 200 400 600 800 1,000 1,200

08 09 10 11 12 13 14 15 16

数量 千Kl)

売上高 億円

年度 出所：一般社団法人 ー 協会

209 238 1.7 2.0 0.0 1.0 2.0 100 120 140 160 180 200 220 240 260 280 300

08 09 10 11 12 13 14 15 16

国内生産(千t

1人当 年間消費量 ㎏

年度 出所：日本 ー ・ 協会

813 1,105 0 200 400 600 800 1,000 1,200

08 09 10 11 12 13 14 15 16

っ酵乳生産量 千kl

ー 国内消費量 増加傾向 継続

ー 生産用 含 ー 輸入量 増加

国内 ー 総消費量 _{ー 輸入量}

ー

国内消費量 増加傾向

237

321

0 50 100 150 200 250 300 350

(千t)

255

0 50 100 150 200 250

(千t)

乳製品市場 拡大余地 大 い

乳製品市場 黎明期 今後 市場拡大余地 大 い 国内企業 ほ 未進出

世界 年間乳製品消費量 kg/人 生乳換算

年間 ー 摂取量比較

ン ：26.7kg/人 :24.6kg/人 :15.5kg/人

日本：

2.3

kg/

人

出所

278

269

155

124

67_㎏/人

270

258

164

101 75㎏/人

欧州 北米 南米 中米 アジア

2011年 2014年

乳原料・ ー 市場 創造

日本 食文化 輸出・高い提案力

食文化 変化 乳製品市場 成長 乳原料・ ー 市場 創造

日本 ン 高い信頼

顧客拡大 乳製品 市場拡大け

 日本 ン 高い信頼  日本式 生産管理・品質管理  ー 的確 把握 営業力

顧客対応力 新規取引拡大

 高い品質: ン ー ・ 工場

HACCAP 取得

 認証取得 市場 対応

中期経営計画

NEXT-LJ2019

目標値 初年度 達成

億円

2017

年

11

月期

実績

2019

当初目標

年

11

月期

連結売上高

_1,013.3

_971.4

連結経常利益

_25.2

_18.3

親会社株主 帰属

当期純利益

17.5

13.1

成長市場 ン

日本市場：酪農家 減少 輸入乳製品原料 需要増加

ア ア市場：食文化 変化 需要増加

外部環境 変化や新規 ー

成長機会 先 把握 上 細や 対応 実行

顧客 ー 対応： 細や 顧客対応 顧客 食品安全 ー 対応

相場変動や環境変化 対応：需要増加 伴う短期的 相場上昇や入札機会 増加 対応

新規業界 顧客拡大：過去 種 蒔い 新規業界 新規顧客 結実

中期経営計画

NEXT-LJ2019

初年度 達成

理由

LACTO

VALUE

日本・ 需要増 成長機会 追い風

新中期経営計画

NEXT-LJ2020

NEXT-LJ2019

達成 受け 中期経営計画 目標値 更新

億円

2020

年

11

月期

目標

連結売上高

_1,250

連結経常利益

₃₀

親会社株主 帰属

新中期経営計画

NEXT-LJ2020

Global Food Professional Company

消費者 皆様 健康 食 楽

提供

既存ビ 更 深掘 び 新規ビ 開拓

顧客基盤 更 拡充

■仕入 販売先 関係強化

■新規商品 開発 新規顧客 開拓

■商品 ー ン拡大

■ ン 浸透

■未進出地域 販売 ー 開拓

東南 等

■事業提携やＭ＆Ａ 視野

既存事業 ー 見込

新規ビ ネ 構築

Growth Challenge

Base

成長著 い

ア ア 事業拡大

乳 関連 次世代ビ

海外事業

商社・製造事業 両輪

新 い収益 柱

け ー 供給拠点 拡充 共 ー 製造事業 新 収益 柱

日本 ン 高い信頼 ー 的確 把握 顧客対応力 新規取引拡大

食文化 変化 け 乳製品市場 堅調 拡大

利益率 高い製造事業 拡大 中長期的 新 い収益 柱 構築 目指

海外事業 目標：20%以上

純利益

2020.11期

目標

日本 ン 高い信頼

顧客拡大

け 乳製品 市場拡大

継続 事業運営及び成長分野 投資 収益力強化 向け 事業基盤 強化

自己資本 充実 図 株主 利益還元 最重要政策 位置付け 今後 増配 目指

株主優待制度 導入 い

対象 株主 ５月末現在 当社株主名簿 記載当社株式１単元 100株 以

上 保有い い い 株主様

優待 内容 対象 _ー 株主様１名_{1,000円分 贈呈}

進呈時期 8月末 予定

株主還元

い

配当・優待

2016.11期 2017.11期 2018.11期

予定

1株当

配当金

32

38

40

参考

2017.11

期業績

2017.11

期 業績

連結業績

2017年11月期 過去最高 売上高 当期純利益 更新 ７月修正予想 達成

新中期経営計画及び2018年11月期予想

昨年公表 中期経営計画 NEXT-LJ2019 初年度 達成

為替要因 除い 当社 強 基 く販売数量拡大等 着実 成長 達成

当初目標値 達成 受け 新中期経営計画 NEXT-LJ2020 目標値 更新

ー 市場 堅調 推移 中 更 実力 成長 せ 増収増益 目指

2018年11月期 市場環境 堅調 予想 着実 成長 目指

株主還元

2017年11月期 東証一部銘柄指定 伴う記念配当 過去最高 38円 増配

2018年11月期 40円 増配予定

2017.11

期 連結業績

＊各期末時点 い 仕入決済 完了 為替 為替差損益 計上 い 販売 翌期以降 行わ 損益 計上 翌期以降

百万円

16.11期

実績

17.11期

実績 対前年同期比_増減額 対前年同期比_増減率 ７月発表_修正予想 対実績_差額 達成率

売上高 88,679 101,334 12,655 ＋14.3% 95,600 5,734 105.9%

経常利益 1,434 2,522 1,088 ＋75.9% 2,020 502 124.8%

売上高経常利益率 1.61% 2.48% 2.11%

翌期以降計上予定損益 266 ▲130

親会社株主 帰属

当期純利益 946 1,755 809 ＋85.5% 1,380 375 127.1%

売上高当期純利益率 1.06% 1.73% 1.44%

一株利益 193.57円 358.96円 282.24円

為替 ー ：米

： ー 109.33121.18円円

112.43円 125.71円

当社 為替

会計上 表示

い

■当社 基本的 為替 負わ いビ

国内顧客 円貨 販売契約締結 同時 海外仕入先 外貨建 仕入 契約締結

そ 際 仕入外貨額 対 為替予約 為替 い

■但 当社 会計処理基準 原則法 採用 い 会計上 表示 特徴的

売上総利益 営業外損益 為替差損益 表示 影響 常 発生

決算期末 取引 翌期以降 販売 つい 期間損益 表示 影響 発生

表示 特徴

取引 段階 応 計上 使用 為替 ー 異 取引 途中 い 為替差損益 生

最終的 当初 為替 ー 計上 売上・売上原価 実質的 利益 影響 い 売上計上前 取引 途中段階 い

売上総利益 営業外損益 表示 影響 ほ

売 上 高

売 上 売 上 高 売 上

高 売上原価

売買取引

ー

為替 影響

実質的利益

実質的原価

＝仕入決済額

売上総利益

売上原価

為替 ー

変動

実質的利益

実質的原価

＝仕入決済額

為替 ー

円高 売上総利益

売買契約時点 船積時点 販売時点

■為替予約 時点 ー

※同時期 行う処理

■仕入先 外貨建 契約 ■販売先 円建 契約

＝実質的 利益確定

■仕入計上 ＝実勢為替 ー

時点 ー

■売上計上

時点 契約 円建金額

＝ ～④ 処理 通算

時点 実質的利益及び原価 同額 会計上 計上

2~3ヵ月 2~3ヵ月

営業外利益 為替差益

売上原価

仕入決済時点

実質的利益

営業外損失

■ 時点 為替変動差

為替差損益 計上

処理

売上総利益

時点 為替予約 金額 時点 仕入価格 安く 為替差損 発生

為替 ー

円安

為替 ー 変動 実質的 利益 影響 い

売 上 売上原価

時点 為替予約 金額 時点 仕入価格 高く 為替差益 発生

売 上 高

円安

2013.11期 2014.11期 2015.11期 2016.11期 2017.11期

業績数値

影響

為替 ー 推移

売上高 び利益 実績 連結 単位：百万円

出所 日経QUICK

14.11期及び15.11期

為替差益

13.11期 為替差益

16.11期

為替差損 17.11為替差益期

70 80 90 100 110 120 130

12 1 3 5 7 9 11 1 3 5 7 9 11 1 3 5 7 9 11 1 3 5 7 9 11 1 3 5 7 9 11

2012年 2013年 2014年 2015年 2016年 2017年

2013.11期 2014.11期 2015.11期 2016.11期 2017.11期

売上高 75,942 96,549 98,000 88,679 101,334

売上総利益 3,258 4,258 3,648 6,345 5,386

営業利益 699 1,531 720 3,349 1,923

為替差損益が※き 1,188 638 1,052 ▲1,537 1,158

経常利益 1,669 1,653 1,343 1,434 2,522

乳原料・ ー

国際市況

脱脂粉乳： ン 公定価格 EUR/KG工場前価格 2003年1月～2016年12月)

ー ：米国CME ー取引価格推移 USD/MT (2003年1月～2016年12月

1.39 2017年12月 3.28 2017年12月

(3.00) (2.00) (1.00) 0.00 1.00 2.00 3.00 4.00 5.00 6.00 2.00 3.00 4.00 5.00 6.00 7.00 8.00 9.00 10.00 11.00

脱脂粉乳 EUR/KG ー USD/KG (USD/kg)

2018.11

期 連結業績予想

百万円

2017.11期

実績

2018.11期

予想※ 増減額 増減率

売上高 101,334 110,300 8,966 ＋8.9 %

経常利益 2,522 2,600 78 ＋3.1 %

翌期以降計上予定損益 ▲130

-当期純利益 1,755 1,800 45 ＋2.6%

一株利益 358.96円 367.91円

一株配当 38.0円 40.0円

市場

東京証券取引所 市場第

1

部

証券コー

3139

単元株数

100

株

株価 2018/2/13終値

3,735

円

最低購入代金

373,500

円

配当利回 予想

1.07%

PER・連結

株価収益率・予想

10.15

倍

PBR・連結

株価純資産倍率・実績

1.43

倍

注 配当利回 PER PBR 2018/2/13 終値 ー 算出

株価 推移

ー

ー

案内

経営理念

世界中 優良仕入先 強固 信頼関係 基

注意事項

本資料 当社 戦略や見通 将来 業績 関 記述 含 現時点 け 当社 判断 基 く あ

や不確実性 含 経営環境 変化 要因

変更 あ あ 了承く い